落日与湖水，终古岳阳城。登临半是迁客②，历历数题名。欲问遗踪何处，但见微波木叶③，几簇打鱼罾④。多少别离恨，哀雁下前汀⑤。
忽宜雨，旋宜月，更宜晴。人间无数金碧⑥，未许著空明⑦。澹墨生绡谱就，待倩横拖一笔，带出九疑⑧青。仿佛潇湘夜，鼓瑟旧精灵⑨。
【注解】
①岳阳楼：湖南岳阳城西门的古城楼。主楼共三层，古今之名胜。唐代著名诗人李白、杜甫、李商隐均有诗咏岳阳楼。宋庆历五年，滕子京被贬岳阳后重修，范仲淹撰《岳阳楼记》，岳阳楼更加有名。
②迁客：被贬的官员。
③微波：小波纹。木叶：指树叶。
④鱼罾：即渔网。
⑤汀：水边的平地
⑥金碧：金黄与碧绿的颜色，这里指山水画。
⑦空明：空旷澄澈。
⑧九疑：又叫“九嶷”，山名，在湖南宁远南。
⑨精灵，指湘灵。
【典评】
岳阳楼，自古为历代文人墨客所钟爱，范文正公的一篇《岳阳楼记》，更使得洞庭湖畔那座古城楼名垂千古。
这一首《水调歌头》是纳兰为一幅以岳阳楼为主题的图画所做的题词，词中盛赞图画；感叹人事：自古以来，岳阳楼的落日和湖水便是岳阳城之名胜。登上这里的有一大部分是那些被贬的官员，他们留下了许多不朽的名篇。然而他们的踪迹现在已经无从寻找，能看到的只剩下洞庭湖湖面上的微波和凋零的树叶，以及几处横放的渔网。尘世间充满离愁别恨，就像是那些飞下孤洲的哀鸣的大雁。不管是风雨还是晴空，或者明月与暮霭，皆是风情独具。人世间哪有一幅山水画能及得上它的澄澈与空明。绢只是生绢，墨只不过淡墨，只是因为横向拖出那一笔的巧妙，便能呈现出九疑山那青青的风貌神采，就好像在这朦胧的月色之中，湘神正在弹琴鼓瑟，余音袅衾。全词一反通常上景下情之常态，用笔灵动、一气呵成，图中景与胸中意交织融会，鬼斧神工，诗情画意，融合处不着一丝雕琢痕迹，可谓题画诗中不可多得之佳作。